一 企業(yè)基本情況

河南能源化工集團(tuán)有限公司（以下簡稱“河南能源”）是經(jīng)河南省委、省政府批準(zhǔn)，分別于2008年12月、2013年9月經(jīng)過兩次戰(zhàn)略重組，成立的一家國有獨(dú)資特大型能源化工集團(tuán)，由河南省政府國資委代表政府履行出資人職責(zé)，產(chǎn)業(yè)主要涉及能源、化工、現(xiàn)代物貿(mào)、金融服務(wù)、智能制造和合金新材料等，主要分布在河南、新疆、青海、貴州、內(nèi)蒙古、陜西等省份。擁有煤炭產(chǎn)能近1億噸、化工產(chǎn)品產(chǎn)能合計(jì)近1000萬噸（其中甲醇282萬噸，煤制乙二醇150萬噸、規(guī)劃建設(shè)300萬噸，二甲醚70萬噸，醋酸60萬噸，碳纖維1000噸，1，4-丁二醇19萬噸，聚甲醛10萬噸，PVC 24萬噸）。2016年，河南能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1241億元，上繳稅金56億元，完成項(xiàng)目投資33億元，列2015年世界500強(qiáng)企業(yè)第364位、2016年中國500強(qiáng)企業(yè)第101位、2017年中國500強(qiáng)企業(yè)第129位、2017年中國煤炭企業(yè)50強(qiáng)第12位、2017年中國煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)量50強(qiáng)第12位。

二 資產(chǎn)負(fù)債率的自我判斷

從理論上講，資產(chǎn)負(fù)債率超過75%，就意味著企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較高了。從實(shí)踐角度看，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于上行期，貨幣政策取向相對寬松，企業(yè)取得借款比較容易，或者企業(yè)所處的行業(yè)是國家予以重點(diǎn)支持的行業(yè)，能夠獲得財(cái)政資金的支持，或者如果企業(yè)規(guī)模很大，對所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響，能夠獲得較多的政府支持。在這些情況下，表明企業(yè)具有較強(qiáng)的融資能力，融資相對容易，即使資產(chǎn)負(fù)債率高一些，企業(yè)也能利用其較強(qiáng)的融資能力償還到期借款，總體風(fēng)險(xiǎn)不大。

從目前情況看，一是宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整、動(dòng)力轉(zhuǎn)換、增速換擋的關(guān)鍵時(shí)期，大水漫灌式的經(jīng)濟(jì)刺激政策被精準(zhǔn)刺激政策取代，各大金融機(jī)構(gòu)的貸款額度較為緊張，對煤炭行業(yè)的未來展望也不太樂觀，融資難問題比較突出。二是國內(nèi)煤炭行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，煤炭去產(chǎn)能工作任務(wù)繁重，國家嚴(yán)格控制煤炭新增產(chǎn)能，煤炭行業(yè)發(fā)展獲得國家財(cái)政的支持有限。

河南能源的資產(chǎn)負(fù)債率與央企66.5%的平均值相比和與煤炭行業(yè)72.1%的平均值相比，雖然略顯偏高，但是，河南能源是河南省第一大國有企業(yè)，河南省委、省政府和省政府國資委等部門高度重視并持續(xù)支持企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，目前正在以深化國企改革攻堅(jiān)戰(zhàn)為抓手，從各方面給予支持幫助。綜上所述，河南能源的資產(chǎn)負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)總體仍然是可控的。

三 資產(chǎn)負(fù)債率的合理區(qū)間

在具體的生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)踐中，資產(chǎn)負(fù)債率處于何種水平是合理的，沒有絕對統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，而與企業(yè)所處的發(fā)展階段、發(fā)展環(huán)境有密切的關(guān)系。處于擴(kuò)張期的企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)高一些；處于收縮期的企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率可能會(huì)低一些。此外，企業(yè)外部經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、未來發(fā)展和融資能力等，都會(huì)對資產(chǎn)負(fù)債率的高低產(chǎn)生影響。

因此，資產(chǎn)負(fù)債率在什么水平上是合理的，需要針對企業(yè)實(shí)際情況，進(jìn)行具體分析，在評估各種影響因素后綜合確定。從河南能源的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)在合理的資產(chǎn)負(fù)債率下，利息支出不應(yīng)超過息稅前利潤，否則，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)虧損。從目前河南省大型煤炭企業(yè)情況看，資產(chǎn)負(fù)債率保持在70%左右，是相對較為合理的。

四 高杠桿率的形成原因及影響

（一）形成原因

1.政策性兼并重組

一是按照河南省政府的統(tǒng)一安排部署，河南能源經(jīng)歷了2008年、2013年兩次戰(zhàn)略重組。戰(zhàn)略重組的中原大化、省煤氣化公司、安化公司等化工企業(yè)，原來資產(chǎn)負(fù)債率就相對較高，戰(zhàn)略重組后進(jìn)一步推高了河南能源整體的資產(chǎn)負(fù)債率。二是兼并重組省內(nèi)小煤礦。從2011年開始，按照河南省政府的統(tǒng)一安排，河南能源共兼并重組省內(nèi)小煤礦165對，投入資金上百億元，資金來源幾乎全部為借款。

2.政策性投資與借款

截至2016年末，按照河南省產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，河南能源累計(jì)承擔(dān)政策性投資、政策性借款高達(dá)70多億元，占用了企業(yè)大量資金。

3.產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑

近年來，受國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響，河南能源所處的煤炭、化工、有色金屬等產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，煤炭、化工等主要產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，導(dǎo)致經(jīng)營收入下降，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步攀升。

4.規(guī)模擴(kuò)大影響

2016年末，河南能源在建工程投資占資產(chǎn)總額的21%。在建項(xiàng)目多為煤炭、化工、有色金屬等板塊固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，這些項(xiàng)目資金密集、建設(shè)周期長、回款慢，近年來由于市場下滑，這些本應(yīng)該發(fā)揮效益的項(xiàng)目沒有及時(shí)形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，在占用企業(yè)極度緊張的大量資金的同時(shí)，加劇了企業(yè)償債壓力。

（二）主要影響

經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，高負(fù)債率對煤炭企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展的影響是明顯的。一方面，較高的資產(chǎn)負(fù)債率給企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營帶來了巨大的還款壓力，特別是在宏觀經(jīng)濟(jì)增速換擋、現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)盈利能力下降、新建項(xiàng)目還沒有形成增長點(diǎn)之前，導(dǎo)致資金鏈高度緊繃，到期還款的壓力巨大。雖然目前煤炭行業(yè)產(chǎn)銷兩旺、盈利水平不斷提高，但由于沉重的債務(wù)集中到期，企業(yè)既要保生產(chǎn)，更要保信用，被迫“勒緊腰帶”還債，有時(shí)連職工工資都不能及時(shí)發(fā)放，必要的安全生產(chǎn)投入更是顯得捉襟見肘。另一方面，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時(shí)期，債臺高筑使得企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、科技研發(fā)、儲(chǔ)備后續(xù)發(fā)展項(xiàng)目等方面，缺少資金支撐，有好項(xiàng)目也沒有錢上，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級就無從談起，企業(yè)無奈被動(dòng)陷入惡性循環(huán)的泥潭。

五 苦練內(nèi)功降杠桿的主要措施

國有煤炭企業(yè)降低杠桿率，必須綜合施策、內(nèi)外發(fā)力、統(tǒng)籌推進(jìn)，做到立足當(dāng)前降杠桿與著眼長遠(yuǎn)穩(wěn)發(fā)展緊密結(jié)合，尋求政府政策支持和企業(yè)苦練內(nèi)功雙向發(fā)力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和深化國企改革齊頭并進(jìn)。只有這樣，才能推動(dòng)杠桿率顯著降低，為煤炭企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

第一，著力發(fā)展股權(quán)融資。一是加快煤炭板塊整體上市。充分利用現(xiàn)有煤炭上市公司平臺，盡快推動(dòng)煤炭板塊整體上市。二是推進(jìn)化工板塊整體上市。依托化工新材料公司，理順鶴壁、義馬、濮陽、永城、安陽、洛陽、新鄉(xiāng)、商丘等化工園區(qū)的管理體制，梳理化工企業(yè)產(chǎn)權(quán)，引入市場化債轉(zhuǎn)股資金，持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，盡快將化工企業(yè)負(fù)債率降至70%以內(nèi)，推動(dòng)化工板塊扭虧為盈并盡快上市。三是有序推進(jìn)混合所有制改革，列入河南省試點(diǎn)的2家單位，在2017年年底將順利完成；新選取的3家企業(yè)，準(zhǔn)備通過增資擴(kuò)股等方式積極推進(jìn)混改。同時(shí)，積極探索實(shí)施員工持股，培育成熟的企業(yè)在新三板掛牌上市。

第二，著力實(shí)施瘦身去虛。一是化解煤炭過剩產(chǎn)能。河南能源計(jì)劃2016～2018年去產(chǎn)能關(guān)閉礦井97對，涉及產(chǎn)能2692萬噸、人員59519人、資產(chǎn)總額144億元、負(fù)債總額140億元。其中，2016年已經(jīng)關(guān)閉礦井29對，退出產(chǎn)能781萬噸，20681人全部安置到位；2017年已經(jīng)關(guān)閉礦井54對，退出產(chǎn)能1002萬噸，正積極做好職工安置工作；2018年計(jì)劃關(guān)閉礦井14對、退出產(chǎn)能909萬噸；2019年實(shí)現(xiàn)煤炭板塊的整體轉(zhuǎn)型升級。河南能源的煤炭去產(chǎn)能工作經(jīng)驗(yàn)得到國務(wù)院國資委的充分肯定，并在全國推廣。二是處置“僵尸企業(yè)”。河南能源2017年已經(jīng)啟動(dòng)全部“僵尸企業(yè)”的處置工作，計(jì)劃2017年完成50%，2018年全部處置到位。河南能源主要堅(jiān)持“多重組搞活、少破產(chǎn)清算”的思路和“價(jià)值最大、損失最小、操作規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則，分類甄別，一企一策，做到解散注銷一批、兼并重組一批、對外轉(zhuǎn)讓一批、放開搞活一批、破產(chǎn)清算一批。三是剝離移交辦社會(huì)職能。截至2017年6月底，河南能源圓滿完成涉及11個(gè)省轄市（縣）、11家二級企業(yè)的“三供一業(yè)”分離移交任務(wù)，共移交254個(gè)職工家屬區(qū)、127個(gè)農(nóng)村轉(zhuǎn)供的供水129291戶、供電153898戶、供熱74595戶、供氣12279戶、物業(yè)143693戶，移交退休人員115999人，移交社區(qū)管理組織16家、人員60人，移交幼教機(jī)構(gòu)2家。同時(shí)做好所屬醫(yī)療機(jī)構(gòu)、學(xué)校的剝離改制工作。截至2017年6月底，38家醫(yī)療機(jī)構(gòu)的剝離工作已經(jīng)完成，已初步確定3家專業(yè)醫(yī)療投資機(jī)構(gòu)作為合作意向方，嚴(yán)格按程序推進(jìn)改制工作。35所教育機(jī)構(gòu)已實(shí)施移交或市場化運(yùn)營。

第三，著力盤活各類資產(chǎn)。一是盤活閑置資產(chǎn)。河南能源對閑置土地、廠房、設(shè)備等閑置資產(chǎn)以及各類重資產(chǎn)進(jìn)行全面清查。一方面，充分利用河南省對能夠轉(zhuǎn)變性質(zhì)的劃撥土地的特殊政策，積極做好閑置土地的盤活工作；另一方面，采取出售、轉(zhuǎn)讓、租賃、回租、招商合作等多種形式，有效盤活閑置廠房、設(shè)備等資產(chǎn)。二是大力清理外部欠款。自2016年11月以來，河南能源堅(jiān)持立足自身，積極開展專項(xiàng)清欠行動(dòng)，確保做到能清必清，減少應(yīng)收款項(xiàng)占用。截至2017年9月末，已經(jīng)收回資金占基期（2016年10月末）應(yīng)收款項(xiàng)的29.3%。

第四，著力強(qiáng)化內(nèi)部管理。一是優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制。對化工、有色、裝備制造等產(chǎn)業(yè)實(shí)施園區(qū)化、專業(yè)化管理，實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通，循環(huán)利用資源，提高經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，調(diào)整優(yōu)化園區(qū)領(lǐng)導(dǎo)班子和考核機(jī)制，有效推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)實(shí)現(xiàn)深度融合。推動(dòng)集團(tuán)化工事業(yè)部與相關(guān)化工單位等資源重組整合，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。二是強(qiáng)化全面預(yù)算管理。按照“以收定支、量入為出”的原則，算好賬，把好關(guān)，嚴(yán)格控制資金支出額度和進(jìn)度，分項(xiàng)分類科學(xué)合理安排資金預(yù)算。三是強(qiáng)化產(chǎn)銷組織。抓住當(dāng)前煤炭等主要產(chǎn)品價(jià)格相對高位的市場機(jī)遇，緊盯量本利變化科學(xué)優(yōu)化生產(chǎn)組織，堅(jiān)持效益最大化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，提高盈利能力。四是強(qiáng)化成本管控。進(jìn)一步加大全面成本管理力度，采取成本倒逼機(jī)制落實(shí)降本增效措施，著力推進(jìn)分流安置富余人員壓減人工成本，提升成本管控能力。

六 2016年以來債轉(zhuǎn)股進(jìn)展情況

河南能源根據(jù)國家和河南省相關(guān)規(guī)定，把推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股作為降低杠桿率、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的重要舉措，2017年以來，已經(jīng)與中國建設(shè)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行簽訂合作框架協(xié)議共計(jì)475億元。目前，與建行合作的市場化債轉(zhuǎn)股首單50億元已于2017年6月29日順利落地，第二批債轉(zhuǎn)股資金50億元也于2017年9月8日成功落地；與農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、交通銀行等其他銀行合作的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，正在穩(wěn)妥有序推進(jìn)落實(shí)。

（一）主體及關(guān)系的確定

建設(shè)銀行通過其旗下子公司深圳建合投資有限公司與河南能源下屬全資子公司河南能源化工集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司等共同設(shè)立河南能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型基金，通過該基金對河南能源及下屬子公司實(shí)施債轉(zhuǎn)股，債轉(zhuǎn)股資金主要以股權(quán)方式投資河南能源及下屬永煤公司，債轉(zhuǎn)股資金專項(xiàng)用于償還到期存量債務(wù)。

（二）推進(jìn)措施及遵循的原則

2016年10月10日國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》（國發(fā)〔2016〕54號），并同時(shí)發(fā)布《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》以來，河南能源在河南省委、省政府和省政府國資委、金融辦等的正確領(lǐng)導(dǎo)支持下，積極搶抓政策機(jī)遇，主動(dòng)與金融機(jī)構(gòu)對接。隨著市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議的簽訂和落地，形成建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行以煤炭產(chǎn)業(yè)為主，工商銀行及其他金融機(jī)構(gòu)以化工產(chǎn)業(yè)為主的債轉(zhuǎn)股工作總格局。

在推動(dòng)債轉(zhuǎn)股過程中，河南能源探索實(shí)施了“四化模式”。

一是市場化運(yùn)作。堅(jiān)持市場化的基本原則，在對所屬單位債權(quán)債務(wù)進(jìn)行分析和梳理的基礎(chǔ)上，建立了債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目投資標(biāo)的庫，積極與金融機(jī)構(gòu)溝通對接，積極關(guān)注各方訴求，兼顧各方利益，謀求與金融機(jī)構(gòu)建立利益共同體，努力促成合作框架協(xié)議的簽訂。

二是法治化推進(jìn)。積極與相關(guān)主管部門對接，加快股權(quán)投資基金設(shè)立、國有企業(yè)資產(chǎn)評估、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、注冊資本變更、上市公司定向增發(fā)等相關(guān)工作的研究和梳理工作；爭取債轉(zhuǎn)股相關(guān)稅費(fèi)優(yōu)惠政策；充分發(fā)揮債權(quán)人委員會(huì)作用，提振金融機(jī)構(gòu)信心，爭取各家銀行對到期借款進(jìn)行續(xù)貸，并做好債券續(xù)發(fā)等工作；做好債轉(zhuǎn)股相關(guān)協(xié)議與項(xiàng)目法律合同的審核工作，著力防范法律風(fēng)險(xiǎn)。

三是多元化設(shè)定。與建設(shè)銀行簽訂債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，設(shè)立河南能源轉(zhuǎn)型發(fā)展基金，基金規(guī)模125億元，主要以股權(quán)投資方式投資到河南能源及所屬永煤公司，用于償還有息負(fù)債。組建產(chǎn)業(yè)發(fā)展公司及化工新材料公司，積極與工商銀行和國家開發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)溝通，爭取債轉(zhuǎn)股盡快在化工產(chǎn)業(yè)落地。

四是高效化實(shí)施。成立了專門的工作機(jī)構(gòu)，明確職責(zé)，加強(qiáng)溝通，定期會(huì)商，積極協(xié)調(diào)推進(jìn)基金的注冊登記和備案、投資標(biāo)的項(xiàng)目資產(chǎn)評估和股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等工作，督促各項(xiàng)工作高效落實(shí)落地。

（三）存在的突出問題及解決措施

實(shí)踐證明，市場化債轉(zhuǎn)股是降低煤炭企業(yè)杠桿率的有效途徑，雖然有國家政策的支持，但這個(gè)途徑走起來還不是那么順暢。這里面的一個(gè)核心矛盾，就是煤炭企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的著眼點(diǎn)不同，目標(biāo)上存在不一致性，即煤炭企業(yè)著眼于脫困轉(zhuǎn)型，金融機(jī)構(gòu)更多考慮的是投資效益，或者說著力把資金風(fēng)險(xiǎn)降到最低，再加上后者有更多的話語權(quán)，導(dǎo)致煤炭企業(yè)在推進(jìn)債轉(zhuǎn)股過程中，還存在簽約難、落地慢等問題，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是雙方需求存在差異。對于集團(tuán)型企業(yè)，資金質(zhì)量存在優(yōu)良級次，市場參與者對企業(yè)進(jìn)行市場化債轉(zhuǎn)股時(shí)，往往看中的是企業(yè)最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對應(yīng)的債權(quán)，而企業(yè)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)、資產(chǎn)負(fù)債率低，不需要進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。如何將市場參與者引導(dǎo)到暫時(shí)存在困難、未來前景可觀的資產(chǎn)上面，需要政府部門給予引導(dǎo)和支持，協(xié)調(diào)市場化債轉(zhuǎn)股參與者的訴求同企業(yè)降杠桿脫困的需求，實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合。

二是操作時(shí)間相對較長。金融機(jī)構(gòu)的資金以股權(quán)形式進(jìn)入或者收購債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)之前，由于需要確定轉(zhuǎn)股價(jià)格，對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評估、審批、進(jìn)場交易等程序較為煩瑣，且金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部審批時(shí)間相對較長，如果是不同金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)的債權(quán)，時(shí)間將更長，所以債轉(zhuǎn)股資金落地大部分都需要半年或更長時(shí)間，企業(yè)很難短期內(nèi)有效使用資金、及時(shí)降低杠桿率。

三是對標(biāo)的項(xiàng)目條件要求較高。金融機(jī)構(gòu)開展債轉(zhuǎn)股的資金有限，主要來源為銀行理財(cái)資金和市場化募集資金。銀行理財(cái)資金對安全性要求較高，理財(cái)產(chǎn)品到期后需要償付本金和收益，而市場化募集資金對回報(bào)率要求也較高，金融機(jī)構(gòu)從防范風(fēng)險(xiǎn)的偏好考慮，要求債轉(zhuǎn)股標(biāo)的項(xiàng)目多集中在企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中，同時(shí)還需要提供增信措施、承諾回購兜底、設(shè)置對賭條款等，導(dǎo)致債轉(zhuǎn)股落實(shí)存在一定困難。

四是要求標(biāo)的項(xiàng)目有退出機(jī)制。目前，金融機(jī)構(gòu)參與債轉(zhuǎn)股不是為了長期持有，而是待企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)后，實(shí)現(xiàn)股權(quán)退出并獲得收益。股權(quán)退出是債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目最關(guān)鍵的一環(huán)。轉(zhuǎn)股企業(yè)如果是上市公司，退出渠道相對順暢；如果是非上市公司，由于目前多層次產(chǎn)權(quán)交易市場不夠健全，退出方式受限。所以，金融機(jī)構(gòu)要求債轉(zhuǎn)股企業(yè)有未來上市公司的概念，而多數(shù)需要債轉(zhuǎn)股的企業(yè)都很難達(dá)到這一要求。

（四）需要政府給予的政策支持

建議在原《指導(dǎo)意見》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步制定市場化債轉(zhuǎn)股的實(shí)施辦法，指導(dǎo)市場參與者同企業(yè)一道，依法依規(guī)、務(wù)實(shí)高效開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。一是在可操作性方面，建議國家從財(cái)務(wù)處理、稅收政策、注冊登記、審計(jì)評估、操作流程等方面，制定詳細(xì)的實(shí)施辦法及配套措施，使金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)更容易規(guī)范操作。二是在債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)篩選方面，建議國家有關(guān)部門明確指導(dǎo)意見，對符合債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)盡量簡化審批流程，推動(dòng)債轉(zhuǎn)股盡快落地。建立債轉(zhuǎn)股資金退出方式方面，加快健全完善債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)交易市場，推動(dòng)非上市企業(yè)充分利用并購、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、區(qū)域性股權(quán)市場交易、證券交易所上市等渠道實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓退出。三是在資金成本控制方面，建議符合債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，債轉(zhuǎn)股最終資金使用成本不應(yīng)高于銀行同期貸款利率。四是在激勵(lì)和引導(dǎo)方面，建議國家出臺相關(guān)政策，對實(shí)施債轉(zhuǎn)股的金融機(jī)構(gòu)采取補(bǔ)助或貼息等政策，提高金融機(jī)構(gòu)開展債轉(zhuǎn)股的積極性。也可考慮設(shè)立政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)和吸引社會(huì)資本積極投資債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。

七 有關(guān)意見建議

（一）充分發(fā)揮煤炭先進(jìn)產(chǎn)能功能效用

對煤炭企業(yè)來說，去產(chǎn)能不僅要實(shí)現(xiàn)總量控制，更要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整，最終才能提升能源穩(wěn)定供應(yīng)的能力。所以，在推進(jìn)去產(chǎn)能過程中，必須統(tǒng)籌好兼并重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化布局等重點(diǎn)工作，進(jìn)一步減少無效供給，持續(xù)擴(kuò)大有效供給，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。建議：一是修訂完善先進(jìn)產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)籌考慮不同區(qū)域煤炭企業(yè)的地質(zhì)條件、自然災(zāi)害、資源稟賦等實(shí)際情況，體現(xiàn)區(qū)域差異、開采條件差異等，從實(shí)際出發(fā)，引導(dǎo)煤炭企業(yè)安全高效開采、清潔綠色供給。二是應(yīng)鼓勵(lì)支持煤炭先進(jìn)產(chǎn)能企業(yè)上市直接融資，而不應(yīng)把煤炭企業(yè)作為整體過剩行業(yè)抬高或限制上市。三是在控制總產(chǎn)能的前提下，推動(dòng)煤炭企業(yè)對先進(jìn)產(chǎn)能進(jìn)行重組整合，并積極推向資本市場進(jìn)行資本運(yùn)作。

（二）進(jìn)一步減輕煤炭企業(yè)稅費(fèi)

煤炭企業(yè)涉及的稅費(fèi)品種多、負(fù)擔(dān)重。我國共有18個(gè)稅種和1個(gè)具有稅收性質(zhì)的收費(fèi)，煤炭企業(yè)需交16項(xiàng)。涉煤行政事業(yè)性收費(fèi)項(xiàng)目有31項(xiàng)。目前煤炭企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)總體水平為35.04%，高于全國工業(yè)企業(yè)實(shí)際增值稅率3倍多。建議：第一，增值稅方面。一是將煤炭企業(yè)的增值稅率由目前的17%調(diào)整為11%。二是擴(kuò)大增值稅抵扣范圍，將煤炭企業(yè)取得礦產(chǎn)資源探礦權(quán)、采礦權(quán)等發(fā)生的支出，視同購進(jìn)原材料，按17%計(jì)算抵扣增值稅；允許煤炭企業(yè)的土地塌陷補(bǔ)償費(fèi)（土地塌陷補(bǔ)償費(fèi)、青苗補(bǔ)償費(fèi)、征地遷村費(fèi)等）和環(huán)境治理費(fèi)用，按17%的比例計(jì)算抵扣增值稅；對煤炭企業(yè)從農(nóng)民手中購進(jìn)材料（黃沙、石子等），采用與采購農(nóng)產(chǎn)品按11%稅率抵扣進(jìn)項(xiàng)稅相同的政策；將煤礦開拓井巷投入發(fā)生的支出列入增值稅抵扣范圍。第二，采煤沉陷區(qū)占用耕地繳納的耕地占用稅方面。對地質(zhì)條件限制、出于科學(xué)復(fù)墾需要而在2年內(nèi)無法完成的，應(yīng)根據(jù)實(shí)際復(fù)墾情況進(jìn)行返還。

（三）明確過剩產(chǎn)能退出礦井和“僵尸企業(yè)”處置的資產(chǎn)損失處理政策

去產(chǎn)能和去僵尸工作表面上看是淘汰過剩和落后產(chǎn)能，本質(zhì)上則是要提升資源要素的配置效率。河南能源計(jì)劃關(guān)閉退出的97對礦井，涉及資產(chǎn)總額、負(fù)債總額較高，這些單位的負(fù)債絕大部分為內(nèi)部借款，關(guān)閉和處置這些企業(yè)將導(dǎo)致主體企業(yè)嚴(yán)重虧損，凈資產(chǎn)大幅下降，整體財(cái)務(wù)狀況急劇惡化。建議：一是國家出臺政策明確由相應(yīng)的資產(chǎn)管理公司收購，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。二是出臺政策將這些債務(wù)劃轉(zhuǎn)到國家開發(fā)銀行等國有獨(dú)資銀行，進(jìn)行不良資產(chǎn)核銷，最終轉(zhuǎn)為企業(yè)的資本金。