第22卷第12期化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)2004年12月CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS●29.乙烯后加工裝置的方案比選呂莉(中國石油集團(tuán)工程設(shè)計(jì)有限責(zé)任公司東北分公司，吉林132021)摘要: 結(jié)合實(shí)際案例，從技術(shù)經(jīng)濟(jì)角度對(duì)某公司乙烯后加工裝置的兩個(gè)方案進(jìn)行了比選、效益分析和測(cè)算,得出了用于決策參考的結(jié)論。關(guān)鍵詞:技術(shù)經(jīng)濟(jì)對(duì)比;技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果;可行性研究;計(jì)算方法文章編號(hào): 1006 -253X (2004) 12- 0029-03中圖分類號(hào): TQ221.21*1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A方案比選是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)工作的精髓，貫穿表1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)于項(xiàng)目前期的各個(gè)過程中，通過方案比選對(duì)提出名稱聚乙烯方案乙二醇方案的各種可能方案進(jìn)行篩選，結(jié)合各個(gè)因素進(jìn)行研建設(shè)投資/萬元91 081141 497究，計(jì)算、分析論證其經(jīng)濟(jì)效益的大小，以比選定員/人6020推薦最佳方案。方案經(jīng)濟(jì)比選的方法有幾種,應(yīng)產(chǎn)品方案.MDPE/萬t.al9.0具體情況具體分析，以選擇適合自身項(xiàng)目特點(diǎn)的LLDPE/萬t.a"'5.0方法。HDPE/萬t-a46.0某公司通過建設(shè)規(guī)模與產(chǎn)品方案研究、市場(chǎng)PE100/萬tal.0調(diào)查、衡量自身優(yōu)勢(shì)后，確定建設(shè)- -套30萬t/a-乙二醇/萬aH34.00聚乙烯(以下簡(jiǎn)稱聚乙烯方案)或一套34萬t/a二乙二醇/萬t.a'3.25乙二醇(以下簡(jiǎn)稱乙二醇方案)的乙烯后加工三乙二醇/萬aH0.15裝置。為達(dá)到效益最大化的目的，擬對(duì)這兩個(gè)氮?dú)?萬m'28 650方案進(jìn)行效益測(cè)算，以此方案比選結(jié)論用于決主要原材料消耗乙烯/萬1a'28.2922.05策參考。丁烯-1/萬ta'2.461兩種方案的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)78.00經(jīng)計(jì)算，此兩個(gè)方案所需的建設(shè)投資和原材其他化學(xué)品/萬元.a'21 5552 944料、燃料動(dòng)力消耗及產(chǎn)品方案、定員詳見表1。公用工程/萬元.a"865418 3942比選方 法的選擇[，2]基準(zhǔn)收益率i/%12根據(jù)這兩個(gè)方案之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系可判定其為年值法則通過分別計(jì)算各比較方案凈效益的等額互斥方案。此類方案比選在項(xiàng)目不受資金約束時(shí)年值進(jìn)行比校，以年值較大的方案為優(yōu)。對(duì)計(jì)算采用的是差額投資內(nèi)部收益率法;凈現(xiàn)值(NPV)期不同的方案比選時(shí)，采用此方法。法和年值法。在項(xiàng)目受資金約束時(shí)采用凈現(xiàn)值率法和內(nèi)部差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是兩個(gè)方案各年凈收益率法。凈現(xiàn)值率是凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比，現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于0時(shí)的折現(xiàn)率。在項(xiàng)凈現(xiàn)值率較大的方案為優(yōu)，在有資金限制時(shí)，一目不受資金約束的情況下，方案比較時(shí)，如果投般采用凈現(xiàn)值率法，以考察單位投資的效益。內(nèi)資大的方案多，增加的投資計(jì)算得出的財(cái)務(wù)內(nèi)部部收益率(IRR) 法使方案計(jì)算期內(nèi)的NPV等于0收益率大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，則認(rèn)為的折中國煤化工，以內(nèi)部收益率多增加的投資是值得的，以投資大的方案為優(yōu);(IRR;CNMHG反之，投資小的方案為優(yōu)。凈現(xiàn)值法進(jìn)行方案比收稿日期: 2004- -10-29選時(shí)，折現(xiàn)率采用行業(yè)目標(biāo)收益率，在資金不受作者簡(jiǎn)介:呂莉(1974-), 女，吉林省人，工程師，從事技術(shù)約束情況下，以凈現(xiàn)值(NPV)較大的方案為優(yōu)。經(jīng)濟(jì)工作。.化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)●30.CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS2004年第22卷以上各方案比選方法考慮的角度不同，存在4比選結(jié)果某些情況下使用不同的指標(biāo)可能導(dǎo)致相反結(jié)論的4.1 差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法可能性。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中，內(nèi)部收益率(IRR) 大的式(1)為差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法的計(jì)算方案不一定凈現(xiàn)值(NPV)就大,而差額投資內(nèi)部公式。收益率法確定的優(yōu)化方案體現(xiàn)的是投資大的方案多增加的投資是否值得，但不能看出單位投資的2(C-C)-(C-C)t x(1 +OIRR)=0(1)效果。式(1)中C,和 C.-投人和產(chǎn) 出的現(xiàn)金流量;由于乙二醇方案需要投入較大的公用工程投(C-C)b--投資大的方案的年凈 現(xiàn)金流量;資，其總建設(shè)投資較聚乙烯方案多投入50 416萬(C-C)一投資小的方案的年凈現(xiàn)金流量;元，增幅達(dá)55%。該公司雖沒有很明確的資金限AIRR--差 額投資內(nèi)部收益率。制，但對(duì)需大幅度增加投資的方案還是十分謹(jǐn)慎測(cè)算結(jié)果詳見表3。的。為提供較為詳盡全面的經(jīng)濟(jì)資料，采用凈現(xiàn)表3差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法比選方案值率比較法和差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率法兩種方的綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)案經(jīng)濟(jì)比選方法從兩種角度論證兩種方案的優(yōu)劣,項(xiàng)目指標(biāo)以彌補(bǔ)兩種方案經(jīng)濟(jì)比選方法各自的不足。總投資/萬元47 0973比選的基準(zhǔn)建設(shè)投資/萬元50 416方案比選應(yīng)遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑相對(duì)應(yīng)建設(shè)期利息/萬元1 084-致的原則，同時(shí)注意各方案的可比性，以使各流動(dòng)資金/萬元-4 402方案的比較處于同-基準(zhǔn)。在方案比選時(shí)，兩方年均銷售收入/萬元-4 695案計(jì)算期相同，采用的計(jì)算參數(shù)按照國家和行業(yè)年均總成本費(fèi)用/萬元.-42 999年均流轉(zhuǎn)稅金及附加/萬元7 116有關(guān)規(guī)定和項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行統(tǒng)- - 。年均利潤總額/萬元31 187價(jià)格體系是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的重要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，直接年均所得稅/萬元10 292影響項(xiàng)目效益的預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)應(yīng)采用預(yù)測(cè)價(jià)格,投資利潤率/%66.22確定價(jià)格時(shí)在注意價(jià)格的可比性的基礎(chǔ)上，應(yīng)充投資利稅率/%81.33分考慮影響價(jià)格的各種因素，如國內(nèi)外市場(chǎng)的供稅前全部投資回收期(自建設(shè)之日起) /a3.34需狀況、價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策的變化、生稅前全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率/%53.51產(chǎn)成本等等，盡量避免因高估產(chǎn)品價(jià)格或低估投稅前全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%) /萬元131 161人物價(jià)格而使財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)果失真。原材料采用稅后全部投資回收期(自建設(shè)之日起) /a廠價(jià)，產(chǎn)品采用出廠價(jià)。動(dòng)力價(jià)格按當(dāng)?shù)貙?shí)際執(zhí)稅后全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率/%39.89稅后全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(i=12%) /萬元80 381行的價(jià)格基礎(chǔ).上確定。主要原材料、產(chǎn)品價(jià)格執(zhí)行中國石油天然氣股份有限公司測(cè)算的價(jià)格體系從表3以中油價(jià)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的測(cè)算結(jié)果(中油價(jià))，見表2。表明，差額投資稅前財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率OIRR=53.51%，大于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率(>i=12%)。表2主要原材料、 產(chǎn)品價(jià)格由此可見，雖然建設(shè)乙二醇較建設(shè)聚乙烯裝名稱中油價(jià)置要多投人50 311.98萬元。但是多投人的建設(shè)投MDPE/元心8 150資回報(bào)較高，選擇建設(shè)乙二醇裝置是值得的，更LLDPE/元r7 140HDPE/元+7 220能實(shí)現(xiàn)效益最大化。PE100/元心8 7004.2凈現(xiàn)值率比較法-乙二醇/元+5 900中國煤化工去的計(jì)算。二乙二醇/元心5 060三乙二醇/元小8 820YHCNMHG(2)氮?dú)?元.m'0.514 88式(2)中: NPV一凈現(xiàn)值;乙烯/元小4 250(下轉(zhuǎn)第34頁)化工技術(shù)經(jīng)濟(jì)，34●CHEMICAL TECHNO - ECONOMICS2004年第22 卷Simple Usage of Probability Analysis MethodHE Yun(SINOPEC Shanghai Engineering Limited Company，Shanghai 200120, China)Abstract: As one of the uncertancy analysis method for probability analysis in project evaluation, Monte Carlo simulation techniqueis widely -used method with some limitations, e.g taking much more time and energy with high cost. The paper presents a simplemethod of probability analysis, which can solved the problems mentioned above.Keywords: technical economical estimation; feasibility study; computational method(.上接第30頁)表4比選方案的凈 現(xiàn)值率比較法的綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全部投資的現(xiàn)值;項(xiàng)目乙Z二醇經(jīng)濟(jì)指標(biāo)聚乙烯經(jīng)濟(jì)指標(biāo)NPVR--凈現(xiàn)值率?？偼顿Y/萬元166 076118 942測(cè)算結(jié)果詳見表4。建設(shè)投資/萬元141 49791 081從表4以中油價(jià)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)測(cè)算結(jié)果表建設(shè)期利息/萬元3 166流動(dòng)資金/萬元21 41325 816明，乙二醇裝置凈現(xiàn)值率為180.30%，聚乙烯裝置銷售收入/萬元233 116237 811凈現(xiàn)值率為143.58%。盡管乙二醇裝置的建設(shè)投資總成本費(fèi)用/萬元.138 753181 202遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚乙烯裝置，但單位投資所帶來的凈現(xiàn).流轉(zhuǎn)稅金及附加/萬元18 9211 810利潤總額/萬元7543644 800值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于聚乙烯裝置,在市場(chǎng)可行的條件下，投資利潤率/%45.4237.67建設(shè)乙二醇裝置更具經(jīng)濟(jì)性。投資利稅率/%56.8247.595結(jié)論稅前全部投資回收期(自建3.894.24 .設(shè)之日起)/a兩種方案經(jīng)濟(jì)比較方法從兩種角度上都表明稅前全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收44.0339.38建設(shè)乙二醇裝置的方案優(yōu)于建設(shè)聚乙烯裝置的方益率/%稅前全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值299 432170 772案。如果資金來源可以保證，建議選擇建設(shè)乙二(i=12%)/萬元.醇裝置的方案。稅后全部投資回收期(自建4.655.10參考文獻(xiàn):稅后全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收32.3428.74[1] 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)(第二版) [M].北京:稅后全部投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值176 92098141中國計(jì)劃出版社，1993.(i=12%)/萬元[2] 于守法.投資項(xiàng)目可行性研究指南[M].北京:中國凈現(xiàn)值率/%180.30143.58電力出版社, 2002.Schematic Comparison and Selection of Ethylene Post -Processing InstallationsLU Li(China Petroleum Engineering Northeast Company, Jilin 132021，China)Abstract: Based on case study, a schematic comparison and selection for the ethylene post -processing intallations has done fromtechno- econonie point of view. The conclusion is get as a reference for decision making.Keywords: technical economical comiparison; technical economical efect; feasibility study ; computational method中國煤化工歡迎訂閱，MCNMHG稿.