卷死同行！這個(gè)公司第一季度凈賺百億！
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編輯/資訊組 公眾號(hào)/空壓機(jī)網(wǎng)
西 寧德時(shí)代發(fā)布了公司2024年一季度業(yè)績(jī)
4 月 15 日晚，寧德時(shí)代發(fā)布了公司 2024 年一季度業(yè)績(jī)， 實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 797.7 億元，同比下滑 10.41% 。歸母凈利潤 105 億元，同比增長(zhǎng) 7% ， 扣非后凈利潤為 92.47 億元，較上年同期的 78 億元增長(zhǎng) 18.56% 。
這份成績(jī)單可謂喜憂參半，自 2022 年三季度以來，寧德時(shí)代已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度收入增幅放緩，而到了去年四季度營業(yè)收入開始同比下降 10.16% ，本季度收入更是同比下降 10.41% ，這也是寧德時(shí)代上市以來唯二季度收入下滑超過 10% 。
但從利潤角度，寧德時(shí)代在收入下降的大背景下，不僅實(shí)現(xiàn)了利潤增長(zhǎng)，一季度毛利率為 26.42% ，同比增加 5.15 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下過去十個(gè)季度新高，超出了市場(chǎng)預(yù)期。
細(xì)究寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和行業(yè)環(huán)境可以發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域的霸主地位依然難以撼動(dòng)。
根據(jù) SNE Research 數(shù)據(jù)顯示， 2024 年 1 — 2 月寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池使用量市場(chǎng)份額 38.4% ，持續(xù)穩(wěn)步提升，根據(jù)動(dòng)力電池聯(lián)盟數(shù)據(jù)， 2024 年 1 — 3 月，寧德時(shí)代在國內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)份額占據(jù) 48.9% ，同比提升 4 個(gè)百分點(diǎn)。這也代表著寧德時(shí)代的收入下滑并非來自于規(guī)模萎縮，而是在動(dòng)力電池這個(gè)領(lǐng)域經(jīng)歷了慘烈價(jià)格戰(zhàn)。
鑒于上游鋰資源成本下跌和自身的成本控制，寧德時(shí)代在利潤和毛利率層面依然實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)， 同時(shí)公司現(xiàn)金流量表現(xiàn)良好，一季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 283.58 億元，同比增長(zhǎng) 35.25% 。體現(xiàn)其行業(yè)龍頭的高度競(jìng)爭(zhēng)力。
事實(shí)上，寧德時(shí)代 2024 年一季度的總營收是 797 億元，同比下降了 10.41% ，價(jià)格戰(zhàn)對(duì)其影響十分明顯。這也是去年底國際機(jī)構(gòu)紛紛唱空寧德時(shí)代的主要原因。然而，誰也沒想到，包括碳酸鋰在內(nèi)，上游價(jià)格下降的幅度比電池更為猛烈。
據(jù) SMM 數(shù)據(jù)，目前電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)只有 11.3 萬元 / 噸，相比于去年一季度的 30 萬— 40 萬元 / 噸的價(jià)格再次腰斬，相比于 2022 年的 60 萬元 / 噸的高點(diǎn)幾乎砍到了腳脖子。與此同時(shí)，正極、負(fù)極和電解液也深陷產(chǎn)能過剩，紛紛出現(xiàn)價(jià)格跳水。
寧德時(shí)代也表示，收入下降主要是因?yàn)樵牧铣杀鞠陆怠㈦姵貎r(jià)格相應(yīng)下行。
盡管從去年開始，來自市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)和去庫存的壓力，迫使電池企業(yè)不得不一再降低電池售價(jià)，但是上游原材料的過剩情況同樣嚴(yán)峻。經(jīng)過近一年的調(diào)整，電池價(jià)格與上游原料價(jià)格正形成新的“價(jià)格剪刀差”。因此形成了寧德時(shí)代收入下降，凈利潤反而上升的局面。
據(jù)寧德時(shí)代一季度財(cái)報(bào)顯示，其營業(yè)成本支出降幅達(dá)到 16.27% ，比 2023 年同期整整下降了近 120 億元，甚至超過了其一季度凈利潤的增長(zhǎng)。 我們可以清楚地發(fā)現(xiàn)，電池和上游原材料的價(jià)格剪刀差正在成為企業(yè)的主要利潤來源。
而在寧德利潤大漲的背后，則是上游原料企業(yè)的哀鴻一片。據(jù)電解液龍頭企業(yè)，新宙邦年報(bào)披露， 2023 年其凈利潤只有 10 億元，同比減少 42.5% 。在鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)中 贛鋒鋰業(yè) 則成了去年四季度的“虧損王”，四季度主營收入同比下降 48.7% ，凈虧損達(dá)到 10.63 億元。
作為重要的收入來源，寧德時(shí)代對(duì)于海外市場(chǎng)依然積極看好，
對(duì)于今年海外市場(chǎng)的展望，寧德時(shí)代介紹， 2023 年德國工廠在爬坡，預(yù)計(jì) 2024 年盈虧平衡。匈牙利工廠盈利情況受人工成本、能源成本、產(chǎn)能利用水平等多種因素影響，不能和德國工廠簡(jiǎn)單比較。
對(duì)于近期歐盟市場(chǎng)，寧德時(shí)代表示：“歐洲市場(chǎng)近期有短期需求波動(dòng)的情況，但全球的電動(dòng)化趨勢(shì)已經(jīng)非常明確，最終還是需要靠市場(chǎng)化驅(qū)動(dòng)。隨著歐洲車企新一代電動(dòng)車型放量、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升、高性價(jià)比的鋰離子電池推動(dòng)、基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，我們對(duì)歐洲市場(chǎng)需求抱有信心?！?
而除了直接建廠，寧德時(shí)代也逐步開啟了技術(shù)授權(quán)模式 LRS （ License Loyalty Service ），將電池制造技術(shù)授權(quán)給合作伙伴，通過收取 特許權(quán)使用費(fèi) 和服務(wù)費(fèi)來實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)運(yùn)營。
目前寧德時(shí)代正在和歐美多家汽車廠商進(jìn)行洽談合作的可能性，同時(shí)已經(jīng)和福特，通用和特斯拉開啟了初步的合作。
福特計(jì)劃在美國（密歇根州馬歇爾）建設(shè)電動(dòng)汽車電池廠，以生產(chǎn)新型磷酸鐵鋰電池，電池工廠將作為福特汽車的全資子公司運(yùn)營，寧德時(shí)代僅負(fù)責(zé)提供電池專利技術(shù)許可，并派出相關(guān)人員進(jìn)行支持。
而寧德時(shí)代正在向特斯拉在內(nèi)華達(dá)州的超級(jí)工廠提供電池工具。特斯拉可能不再依賴進(jìn)口電池模塊或原材料，而是租用寧德時(shí)代的開發(fā)方案，并共同研發(fā)新的電池化學(xué)成分，兩家公司已經(jīng)在研究新的電化學(xué)結(jié)構(gòu)，以提高電池充電速度。
據(jù)悉通用汽車同樣計(jì)劃與寧德時(shí)代在北美共同建設(shè)一個(gè)磷酸鐵鋰動(dòng)力電池工廠，且產(chǎn)能不低于此前寧德時(shí)代與福特合作的規(guī)模。
寧德時(shí)代的本次財(cái)報(bào)也獲得了華爾街投行的認(rèn)可，摩根士丹利分析師 Jack Lu 在研究報(bào)告中指出， 寧德時(shí)代電池利潤率超過預(yù)期，受益改進(jìn)的銷售組合和成本控制，并預(yù)計(jì)將會(huì)持續(xù)提振盈利；上調(diào)公司目標(biāo)價(jià) 4.5% 至 230 元。
杰富瑞分析師 Johnson Wan 也在報(bào)告中指出，寧德時(shí)代一季度稅后凈利潤為 105 億元人民幣，小幅超過市場(chǎng)預(yù)期；重申對(duì)公司的建設(shè)性觀點(diǎn)，維持買入評(píng)級(jí)，小幅上調(diào)目標(biāo)價(jià)至 245 元。