12月31日，全國碳排放權(quán)交易市場（簡稱：全國碳市場）2021年度交易正式收官。自7月16日啟動至12月31日， 全國碳市場共運(yùn)行114個交易日，碳排放配額（CEA）累計成交量1.79億噸，累計成交額76.61億元。其中，四分之三的交易發(fā)生在12月份。

證券時報對2021碳市場進(jìn)行了總結(jié)，歸結(jié)為 十大關(guān)鍵詞！

控排企業(yè)不容易

全國碳市場啟動初期，2162家發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位是參與交易的主體，且是唯一主體，這些重點(diǎn)排放單位被稱為“控排企業(yè)”。

“火電廠2021年確實(shí)很不容易?！币晃粠椭畴娏瘓F(tuán)參與全國碳市場交易的相關(guān)人士這樣感慨，集團(tuán)旗下有上百家火電廠，只有寥寥幾家曾參加過試點(diǎn)，“全國碳市場開市以來的100多個交易日，有一種過了好幾年的感覺?！?

該人士表示，“配額預(yù)分配、數(shù)據(jù)自查、配額交易、CCER抵消等，在電媒價格高企、發(fā)電業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重的2021年，火電廠又要馬不停蹄地嘗試新事務(wù)。”

可喜的是，經(jīng)過半年的市場歷練，發(fā)電行業(yè)控排企業(yè)減排意識不斷提升。不久的將來，隨著其他高耗能行業(yè)陸續(xù)納入全國碳市場，發(fā)電行業(yè)這一全國碳市場的先行者，或許可風(fēng)輕云淡般為后來者分享經(jīng)驗(yàn)。

碳價業(yè)內(nèi)存分歧

全國碳市場啟動后，圍繞著“碳價”的分歧從未中斷。開市以來，碳價從48元/噸起步，一度至61.07元/噸，接著跌破首日開盤價，最低至38.50元，隨著履約期臨近，碳價再次回到首日開盤價上方，最高至62.29元/噸，創(chuàng)出開市以來新高。2021年最后一個交易日，全國碳市場收盤價為54.22元/噸，較啟動首日收盤價上漲5.84%，較啟動首日上漲12.96%。

一方面，控排企業(yè)認(rèn)為價格過高。一位控排企業(yè)人士曾表示，“2021年電煤價格飆漲，火電廠本來經(jīng)營壓力就很大，碳價再高，可能是壓垮火電廠的最后一根稻草?！绷硪环矫?，專家和機(jī)構(gòu)人士基于未來需求，均認(rèn)為目前碳價偏低，長期仍看漲，不止一位機(jī)構(gòu)人士表示，如果允許個人參加，肯定要開戶參與交易。

何謂合理的碳價？復(fù)旦大學(xué)環(huán)境經(jīng)濟(jì)研究中心執(zhí)行主任李志青此前接受證券時報記者采訪時表示，全國碳市場價格最終會回歸碳減排的社會成本。

全球最大現(xiàn)貨碳市場

全國碳市場的交易量同樣備受關(guān)注。啟動首日，配額成交量突破410萬噸，此后，交易步入低迷期，單日成交量最低曾至個位數(shù)。9月30日，全國碳市場配額成交量達(dá)847.44萬噸，刷新首日成交記錄。

隨著配額核定工作完成，11月起，全國碳市場交易日趨活躍，當(dāng)月日均成交量超過100萬噸。12月，全國碳市場活躍度再次提升，總成交量1.36億噸，總成交額58.14億元。其中，12月16日，配額總成交量高達(dá)2048.09萬噸，創(chuàng)下開市以來的成交記錄。

從交易規(guī)模來看，全國碳市場已成為全球現(xiàn)貨最大的碳市場。上海環(huán)境能源交易所董事長賴曉明此前接受記者采訪時曾表示，按照試點(diǎn)市場情況，年交易量占配額發(fā)放總量的5%左右，以此計算，初步活躍狀態(tài)下，全國碳市場年交易量可能達(dá)到2億至3億噸。

開市不到半年，全國碳市場累計成交額已達(dá)1.79億噸，顯然已達(dá)到活躍程度。

首個大考成績出爐在即

隨著第一個履約期截止，全國碳市場首次大考——2019年和2020年的碳配額清繳履約成績已鎖定。

其實(shí)，部分省市成績單已提前出爐，海南早在12月7日即完成第一個履約周期配額清繳，上海也已宣布完成履約期清繳履約，浙江履約率也已達(dá)99.99%?？嘏牌髽I(yè)方面，國家電投、大唐集團(tuán)和華電集團(tuán)等多家電力集團(tuán)均已宣布履約完成。

中國國際工程咨詢有限公司高級工程師張建紅近日向記者表示，第一個履約期，預(yù)計履約率有望達(dá)到98%以上。

在他看來，評價全國碳市場這一市場化機(jī)制取得的成效，不能單看履約率這一指標(biāo)，在起步階段只要做到無重大設(shè)計缺陷、碳價基本合理、較高的履約率以保證減排有效性，就可以說取得了初步成功，之后通過分階段的完善和發(fā)展再逐步達(dá)到更理想狀態(tài)。

碳配額總體充足

今年11月和12月，全國碳市場交易持續(xù)放量，但價格并未現(xiàn)明顯異動，在業(yè)內(nèi)人士看來，配額總體充足是原因之一。

山東省生態(tài)環(huán)境廳此前表示，該省配額總體有盈余；吉林省生態(tài)環(huán)境廳也透露，該省總體上配額盈余553.85萬噸；浙江近八成企業(yè)完成履約后，配額還有盈余。

華潤電力控股有限公司華東大區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人此前表示，華東大區(qū)10家企業(yè)共計碳排放配額履約量超過1億萬噸，測算了下，共計實(shí)現(xiàn)碳配額盈余700多萬噸。

由于碳配額有效期尚未明確，市場普遍預(yù)計配額可以跨期使用，在“雙碳”目標(biāo)下，配額的價值長期看漲，因此出售的意愿并不強(qiáng)。未來，碳配額分配制度有望進(jìn)一步完善，包括引入有償分配、明確碳配額有效年限等。

CCER項(xiàng)目低成本履約

根據(jù)全國碳市場相關(guān)規(guī)則，控排企業(yè)可使用CCER抵消碳排放配額清繳，抵消比例不超過應(yīng)清繳碳排放配額的5%。在全國碳市場首個履約期中，采用CCER抵消配額進(jìn)行履約的控排企業(yè)并不在少數(shù)。

上海近七成企業(yè)使用CCER抵銷配額進(jìn)行履約；截至12月14日，山東省共有50家企業(yè)提出CCER抵銷配額清繳申請，申請抵銷量達(dá)到624萬噸。

一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，盡管履約期內(nèi)CCER價格一漲再漲，但不少試點(diǎn)市場的CCER價格仍低于全國碳市場配額價格，因此CCER還是低成本的履約渠道。

目前，市場上可用的CCER項(xiàng)目已不多，市場普遍預(yù)計，CCER項(xiàng)目明年能重啟備案簽發(fā)，為控排企業(yè)提供低成本履約渠道。

張建紅向記者表示，CCER市場未來具備形成全國性市場的條件，今年9月，恒生電子中標(biāo)北京綠色交易所全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)，這被認(rèn)為全國性CCER市場有望加速落地。

機(jī)構(gòu)投資者活水何時來

全國碳市場啟動初期參與交易主體只有控排企業(yè)，而控排企業(yè)以履約為主，這也是大部分時間交易不活躍的原因之一。為提升市場活躍度，業(yè)內(nèi)一直呼吁盡快允許機(jī)構(gòu)投資者入場。不少機(jī)構(gòu)投資者已摩拳擦掌，發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品，只待發(fā)令槍響。

然而，截至全國碳市場第一個履約期截止，機(jī)構(gòu)投資者入場尚未有進(jìn)展。賴曉明近日表示，投資機(jī)構(gòu)何時入場，目前還在研究，主管部門也多次開會討論，需要各個部門之間協(xié)調(diào)。

張建紅向記者表示，全國碳市場應(yīng)盡快引入機(jī)構(gòu)投資者，以往的碳市場地方試點(diǎn)中，機(jī)構(gòu)投資者對市場的活躍起到了較大作用，“全國碳市場應(yīng)培育合格機(jī)構(gòu)投資者，包括制定合格機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等?！?

當(dāng)然，在碳交易中要避免過度投機(jī)，張建紅建議未來應(yīng)嚴(yán)格機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入門檻，審慎允許個人投資者入場，控制機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的碳配額倉位，有效引導(dǎo)市場各方理性參與。

碳資管公司蜂擁而至

全國碳市場的啟動，激發(fā)了碳資產(chǎn)管理的需求。粗略統(tǒng)計，一年內(nèi)數(shù)千家碳資產(chǎn)管理公司注冊成立，環(huán)保企業(yè)、環(huán)保咨詢公司甚至金融服務(wù)公司等，紛紛搖身一變，成為碳資產(chǎn)管理公司。

然而，相當(dāng)一部分碳資產(chǎn)管理行業(yè)的涌入者，尚未搞明白碳資管是怎么回事。作為屬于服務(wù)行業(yè)，碳資產(chǎn)管理需要一批既懂政策、又懂業(yè)務(wù)、還得懂金融的碳資產(chǎn)管理人才。

業(yè)內(nèi)人士建議，碳資產(chǎn)管理也應(yīng)借鑒私募基金公司等金融資產(chǎn)管理設(shè)定一定的門檻，比如對注冊資本金設(shè)定一定要求、要有一定數(shù)量的熟悉碳資產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的人才等。

推動碳交易條例盡快出臺

作為利用市場機(jī)制控制和減少溫室氣體排放的一種市場手段，全國碳市場需要夯實(shí)碳交易的法律基礎(chǔ)。早在3月30日，生態(tài)環(huán)境部即就《碳排放權(quán)交易管理暫行條例（草案修改稿）》公開征求意見，積極推動立法進(jìn)程。據(jù)悉，《碳排放權(quán)交易管理?xiàng)l例》被列入2021年擬制定、修訂的行政法規(guī)清單。

該征求意見稿顯示，全國碳排放權(quán)交易及相關(guān)活動的監(jiān)督管理，適用該條例。國務(wù)院生態(tài)環(huán)境主管部門應(yīng)當(dāng)會同國務(wù)院有關(guān)部門，按照國家確定的溫室氣體排放控制目標(biāo)，提出全國碳排放權(quán)交易覆蓋的溫室氣體種類和行業(yè)范圍，報國務(wù)院批準(zhǔn)后施行。

根據(jù)此前消息，《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》草案正在審議中。生態(tài)環(huán)境部此前表示，將推動《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》盡快出臺，修訂完善相關(guān)的配套制度和技術(shù)規(guī)范體系，完善溫室氣體自愿減排交易機(jī)制。

打造全球有影響力的碳定價中心

全球碳定價中心的打造也被提上議事日程。中國金融40人論壇學(xué)術(shù)顧問、重慶市原市長黃奇帆近日表示，中國未來將成為全球最大的單一碳市場，爭取國際碳定價權(quán)將具有越來越重要的現(xiàn)實(shí)意義，如果不能推動形成權(quán)威的中國碳價，將來很可能又會像過去在大宗商品領(lǐng)域一樣被別人定價。

賴曉明近日表示，全國碳市場將積極發(fā)展多層次碳市場，形成有全球影響力的碳定價中心。在他看來，全球有影響力的碳定價中心，要具有國際影響力和權(quán)威性，對國際碳價體系產(chǎn)生重要影響。

誕生尚不滿半歲的全國碳市場，仍屬于起步階段。展望未來，全國碳市場將逐步擴(kuò)大全國碳市場覆蓋的行業(yè)范圍、進(jìn)一步完善碳定價碳交易機(jī)制和規(guī)則、允許機(jī)構(gòu)投資者入場交易，力爭到2025年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨和衍生品交易規(guī)模突破20億噸，交易額突破1000億元。

來源：證券時報