現(xiàn)代物業(yè)●現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)2012年第11卷第12期|金融論苑■從石油金融屬性角度對(duì)我國(guó)石油安全的思考朱超(西南石油大學(xué)文法學(xué)院，四川成都610500 )摘要:石油商品的供需特點(diǎn)以及世界石油供求空間分布不均衡決定了石油具有金融屬性，石油市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系空前緊密，國(guó)際石油市場(chǎng)日益金融化。由于我國(guó)石油對(duì)外依存度較高，石油金融化很大程度上影響著我國(guó)原油供應(yīng)和價(jià)格，石油金融化下的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)成為影響我國(guó)石油安全的一大因素。因此，為保證我國(guó)石油安全，一方面是要建立健全石油金融戰(zhàn)略體系，另外要建立和完善石油相關(guān)法律法規(guī)、大力培養(yǎng)石油相關(guān)的金融人才。關(guān)鍵詞:石油金融;石油安全中圖分類號(hào): F426文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A文章編號(hào): 1671-8089 (2012) 12-0053- -03石油是我國(guó)全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化和富民強(qiáng)國(guó)性的轉(zhuǎn)變，其金融屬性在不斷強(qiáng)化。石油交易逐漸衍生成的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。我國(guó)仍將處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化加快發(fā)展-種金融工具，石油期貨市場(chǎng)規(guī)模也不斷壯大。王喜愛的階段，發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生的任務(wù)十分艱巨，石油需求(2009) 認(rèn)為石油的金融屬性，是指石油作為不可再生的還會(huì)增加。隨著石油消費(fèi)量急劇增加，進(jìn)口逐年攀升。石資源，石油的供需特點(diǎn)以及世界石油供求空間分布不均衡油對(duì)外依存度從本世紀(jì)初的32%上升至目前的57%。國(guó)際石油決定了石油具有金融屬性。石油成為金融衍生產(chǎn)品，在金價(jià)格自2003年后開始飆升，三大市場(chǎng)平均原油價(jià)格從2003年融市場(chǎng)發(fā)揮著價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的28. 90美元/桶，上升到2008年的96. 99美元/桶，" 高企的的功能。石油期貨交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需規(guī)模，油價(jià)給國(guó)家進(jìn)口成本和企業(yè)用油成本造成極大壓力，大幅且期貨價(jià)格逐漸成為國(guó)際石油市場(chǎng)定價(jià)的依據(jù)，石油在實(shí)波動(dòng)的油價(jià)也增加了保障國(guó)內(nèi)石油供應(yīng)難度。體經(jīng)濟(jì)層面的配置已被石油期貨的虛擬價(jià)格所左右。本文石油的供需特點(diǎn)以及世界石油供求空間分布不均衡決認(rèn)為石油金融屬性是指石油具有金融產(chǎn)品的性質(zhì)，石油金定了石油具有金融屬性，如今石油市場(chǎng)與金融市場(chǎng)的聯(lián)系融化后， 與金融相互滲透與融合的關(guān)系。空前緊密，大量的石油交易通過金融市場(chǎng)來完成。國(guó)際石油市場(chǎng)日益金融化。石油的金融屬性很大程度上影響著石二、石油金融化的影響油的供應(yīng)和價(jià)格。四石油金融化帶來了嚴(yán)重的石油價(jià)格風(fēng)對(duì)于石油金融研究，國(guó)際上涉及的相關(guān)知識(shí)領(lǐng)域較險(xiǎn)，影響著我國(guó)石油安全。目前石油安全已成為我國(guó)能源”，有石油價(jià)格波動(dòng)規(guī)律、石油期貨市場(chǎng)、石油銀行理安全的核心。十八大報(bào)告指出要“確保國(guó)家能源安全”，論、石油美元和石油匯率、石油基金管理、石油價(jià)格波動(dòng)因此通過石油的金融屬性，了解石油金融化對(duì)我國(guó)石油安與經(jīng)濟(jì)增 長(zhǎng)、石油金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理、石油衍生金融全的影響，從石油金融屬性角度探討我國(guó)石油安全戰(zhàn)略建工具創(chuàng)新等。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)石油金融研究主要集中在:參與設(shè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。石油期貨交易、以外匯轉(zhuǎn)換為原油資產(chǎn)和石油期貨倉(cāng)單、石油實(shí)物儲(chǔ)備的金融支持、石油金融相關(guān)貨幣政策等。由一、 石油金融屬性的基本內(nèi)涵于我國(guó)石油對(duì)外依存度較高，石油金融化很大程度上影響目前學(xué)者對(duì)石油金融屬性的認(rèn)識(shí)有:舒先林(2004)著我國(guó)原油供應(yīng)和價(jià)格。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是對(duì)我國(guó)石油安全最大指出，石油作為一種商品，與其他普通商品一樣，其生的影響。.產(chǎn)、流通和消費(fèi)由市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)，石油價(jià)格也應(yīng)該由市場(chǎng)(一)石油金融化的發(fā)展因素決定。劉拓(2007) 認(rèn)為，石油市場(chǎng)和金融市場(chǎng)二者20世紀(jì)70中國(guó)煤化工展迅速，創(chuàng)新不的統(tǒng)一構(gòu)成了石油金融屬性的內(nèi)涵，它包括石油相關(guān)的公斷。投資組合YHCNMHGN)、期權(quán)定價(jià)司、銀行、貨幣、期貨、風(fēng)險(xiǎn)基金、衍生工具市場(chǎng)等。黃的布萊克一斯柯 小明懼型為岡品明員和金融期貨的發(fā)展奠運(yùn)成(2007)認(rèn)為石油商品已實(shí)現(xiàn)了從商品屬性向金融屬定了理論基礎(chǔ)，石油期貨應(yīng)運(yùn)而生。1978年， 石油期貨開始- 53I金融論苑|現(xiàn)代物業(yè)●現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)2012年第11卷第12期在紐約商業(yè)交易所交易，商品是熱燃油(Heating oil) ,動(dòng)為例，油價(jià)先是劇烈上漲，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄每桶147經(jīng)過30多年的發(fā)展，石油期貨已經(jīng)成為全球最大的商品期余美元。之后由于金融危機(jī)的影響，國(guó)際眾多大型投資及貨品種，當(dāng)前主要的石油期貨市場(chǎng)有倫敦國(guó)際石油交易金融機(jī)構(gòu)均受到重創(chuàng)，國(guó)際油價(jià)一路下跌，最低跌至每桶所(IPE)、紐約商業(yè)交易所(NYMEX)、東京商品交易所33. 87美元，可見石油金融化對(duì)油價(jià)影響之大。(TOOM)和新加坡交易所(SGX)國(guó)際基金選擇石油為炒作對(duì)象，主要是由于石油生產(chǎn)1993年初，我國(guó)開始嘗試石油期貨交易，原上海石油和消費(fèi)的價(jià)格彈性較小。首先，石油的生產(chǎn)受到資源賦存交易所首先推出石油期貨交易。之后，原華南商品期貨交和產(chǎn)能建設(shè)條件制約，不能隨著石油價(jià)格波動(dòng)而快速調(diào)整易所等相繼推出石油期貨合約。其中以原上海石油交易所相應(yīng)產(chǎn)量;其次，石油短期內(nèi)具有不可替代性，由于消費(fèi)成交量最大，總成交量達(dá)到五千多萬噸，總成交金額達(dá)到者不能在短時(shí)間內(nèi)找到替代能源，在石油價(jià)格波動(dòng)時(shí)也只--千億元，占國(guó)內(nèi)石油期貨市場(chǎng)份額的七成左右。1994年能被動(dòng)接受價(jià)格波動(dòng)帶來的損失。[0石油生產(chǎn)者和消費(fèi)者初，原上海石油交易所的日均交易量已列世界第三位，僅對(duì)油價(jià)波動(dòng)的反應(yīng)的滯后性，這就給了國(guó)際基金以可乘之次于NYMEX和IPE。但由于運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)不足和監(jiān)管缺位，石油機(jī)。期貨市場(chǎng)的發(fā)展影響了正常社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序。國(guó)務(wù)院于1994年取消了原油、成品油價(jià)格的“雙軌制”，改為國(guó)家統(tǒng)一三、石油金融屬性視角下的石油安全戰(zhàn)略定價(jià)，此舉使得國(guó)內(nèi)石油期貨交易被迫停止。直到2004由于體制機(jī)制的原因，我國(guó)在石油金融屬性方面的競(jìng)年，燃料油期貨合約獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意，正式在上爭(zhēng)參與非常不足。在全球化的今天，如何有效規(guī)避石油金海期貨交易所上市交易。作為目前國(guó)內(nèi)惟--的能源類型期融屬性衍生的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，積極發(fā)揮我國(guó)石油金融的作用，貨品種，燃料油期貨上市以來，反映了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供是保障我國(guó)石油安全、經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的主要課題。需狀況，積極影響國(guó)際燃料油價(jià)格，使得國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)(一)建立石油金融戰(zhàn)略體系是我國(guó)石油安全戰(zhàn)略的慢慢擺脫了“影子市場(chǎng)”的被動(dòng)局面，避免金融價(jià)格風(fēng)必由之路險(xiǎn)。也使得中國(guó)價(jià)格、標(biāo)準(zhǔn)、地位在國(guó)際石油期貨領(lǐng)域有石油戰(zhàn)略的建立和實(shí)施必須有金融上的保證，在石油所提升。上海燃料油期貨的成功運(yùn)行，為我國(guó)進(jìn)一步推出金融化背景下，石油安全本質(zhì)上已從原來的“供給安全”更多品種的石油期貨產(chǎn)品，完善國(guó)家石油安全戰(zhàn)略體系積逐漸演變?yōu)椤皟r(jià)格安全”。確保我國(guó)石油能源安全，就要累了有益經(jīng)驗(yàn)。把建立石油金融體系提高到戰(zhàn)略高度，爭(zhēng)取國(guó)際石油定價(jià)(二)石油金融影響下的油價(jià)權(quán)，合理規(guī)避石油價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。由于我國(guó)石油對(duì)外依存度較高，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格在很大鑒于石油金融的復(fù)雜性，我們可以從以下三方面建立石油程度上影響著我國(guó)原油價(jià)格。在成品油定價(jià)方面，以布倫金融戰(zhàn)略體系。特、迪拜、米納斯三地原油價(jià)格為基準(zhǔn)平均值，再加上煉1、把人民幣從區(qū)域推向國(guó)際，逐漸成為石油貿(mào)易計(jì)油成本和適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)空間、國(guó)內(nèi)關(guān)稅、成品油物流費(fèi)等，價(jià)貨幣共同形成國(guó)內(nèi)成品油零售基準(zhǔn)價(jià)。國(guó)際市場(chǎng)原油連續(xù)22個(gè)美國(guó)在二戰(zhàn)后，“石油 美元”的地位慢慢確立。并從工作日移動(dòng)平均價(jià)格超過4%，才可以相應(yīng)調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油中獲得了大量益處。然而由于美元的持續(xù)貶值、“雙赤價(jià)格。這一定價(jià)機(jī)制有助于根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系的變化調(diào)整字”問題以及“新特里芬悖論”等原因，“石油美元”價(jià)格，但是在實(shí)際操作上，未完全執(zhí)行。在原油對(duì)外依存體制日漸衰落。歐元、盧布、日元等欲成為新的石油貿(mào)度持續(xù)走高，石油市場(chǎng)過度金融創(chuàng)新的情況下。油價(jià)定價(jià)易計(jì)價(jià)壟斷貨幣。國(guó)際石油貿(mào)易的多元貨幣計(jì)價(jià)體制必機(jī)制逐漸被綁架。因?yàn)榇笞谏唐吠ǔＳ械钟ㄘ浥蛎?、匯將變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量和進(jìn)出口總額均已名列世界率波動(dòng)等金融風(fēng)險(xiǎn)的作用。石油以美元計(jì)價(jià)的現(xiàn)有體制，前茅，但卻是世界上惟---個(gè)不用本國(guó)貨幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)使得石油的金融屬性日益體現(xiàn)，特別是金融市場(chǎng)上對(duì)石油算的主要貿(mào)易國(guó)家，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與人民幣的國(guó)際地位形成和美元的投機(jī)行為，更是將石油的這種金融屬性推向高強(qiáng)烈反差?？紤]到日元、歐元目前的困窘局面，我國(guó)應(yīng)該抓住這個(gè)時(shí)機(jī)穩(wěn)定人民幣幣值，把“有實(shí)力有穩(wěn)定的石油期貨作為-種重要的金融衍生工具，它的迅猛發(fā)人民幣推向國(guó)際”，逐漸成為石油貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣。人民展使得油價(jià)已經(jīng)在某種程度上脫離了原有石油供求關(guān)系的幣貿(mào)易結(jié)算有如下四個(gè)優(yōu)點(diǎn):使得我國(guó)石油外貿(mào)免受匯束縛，從而呈現(xiàn)出其獨(dú)有的價(jià)格波動(dòng)規(guī)律。國(guó)務(wù)院發(fā)展研率風(fēng)險(xiǎn)影響，同8中國(guó)煤化寶貨幣，積累究中心陳淮研究表明，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)的每次暴跌與國(guó)國(guó)際石油業(yè)務(wù)經(jīng)YHCNM HG二經(jīng)濟(jì)合作開際油價(jià)的暴漲呈現(xiàn)同步反向變動(dòng)關(guān)系，原因是大量從股市辟新渠道。撤出的資金流向商品期貨交易所。[4以2008年國(guó)際油價(jià)波朱超:從石油金融屬性角度對(duì)我國(guó)石油安全的思考|金融論苑■2、建立以期貨為核心的多層次石油交易市場(chǎng)體系令人興奮的進(jìn)展。作為國(guó)際大宗商品的定價(jià)平臺(tái)，發(fā)展我國(guó)的期貨市場(chǎng)2、大力培養(yǎng)石油金融人才不僅可以爭(zhēng)奪大宗商品定價(jià)權(quán)，也有助于獲取全球戰(zhàn)略資美國(guó)德克薩斯大學(xué)能源金融教育與科研中心源配置的主動(dòng)權(quán)，有助于建立和完善我國(guó)的石油儲(chǔ)備體(CEFER)在其培養(yǎng)目標(biāo)中指出“能源和資本市場(chǎng)正面臨系，對(duì)保障我國(guó)石油安全具有重要作用。(6])巨大的變革，需要培養(yǎng)這樣的人才，他們具備理解、量首先要建立現(xiàn)貨市場(chǎng)、中遠(yuǎn)期市場(chǎng)。不斷豐富交易品化、監(jiān)督和管理能源價(jià)格變動(dòng)、匯率變動(dòng)、利率變動(dòng)、政種，形成幾家交易所相互競(jìng)爭(zhēng)的有效格局。其次是根據(jù)我治因素變化等帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力”。我國(guó)要搞好石油國(guó)的石油消費(fèi)特點(diǎn)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的石油期貨交易品種，逐步金融市場(chǎng)， 保障石油安全，尤其要注重吸納和培養(yǎng)世界級(jí)推出石油衍生品場(chǎng)外交易。把石油期貨倉(cāng)單作為外匯儲(chǔ)備的專業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，學(xué)會(huì)并掌握金融衍生品工具、國(guó)際政治的一.部分，把單純的貨幣儲(chǔ)備及外匯儲(chǔ)備與更靈活的石油貿(mào)易分析等知識(shí)，才能真正提高企業(yè)效益和自身的競(jìng)爭(zhēng)能等資源的實(shí)物儲(chǔ)備、期貨儲(chǔ)備密切結(jié)合起來。爭(zhēng)取在10年力，才能讓我國(guó)的石油安全得到根本的保障。到20年的時(shí)間里，建立起以期貨市場(chǎng)為核心的多層次石油交易市場(chǎng)體系，改變倫敦、紐約等交易所壟斷世界油價(jià)的格局，發(fā)揮金融市場(chǎng)對(duì)石油價(jià)格的正向傳導(dǎo)作用，維護(hù)國(guó)參考文獻(xiàn):家石油安全。[1]Energy Information Administration-EIA. 石油主要3、建立健全石油商業(yè)性銀行和政策性銀行，以及石指標(biāo)(2009年) [EB/0L]. http://www. stats. gov. cn/tjsj/油產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金體系qtsj/gjsj/2011/t20120711 402817347. htm.目前銀行業(yè)對(duì)石油方面業(yè)務(wù)主要局限于: - -方面某[2]李紀(jì)建，管清友.石油雙重屬性與國(guó)際油價(jià)波動(dòng)分些銀行給石油關(guān)聯(lián)企業(yè)推售風(fēng)險(xiǎn)管理方案，設(shè)計(jì)石油場(chǎng)個(gè)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)的視角[J].國(guó)際石油經(jīng)濟(jì)，2007外衍生產(chǎn)品給終端用戶、煉油商，或者給石油企業(yè)的貸款提供擔(dān)保政策;另一方面是如國(guó)家開發(fā)銀行或中國(guó)進(jìn)[3]王喜愛.從石油的金融屬性看我國(guó)石油價(jià)格與國(guó)際接出口銀行等政策性銀行建立專門從事境外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)軌[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2009 (2) .的機(jī)構(gòu)服務(wù)石油產(chǎn)業(yè)。隨著石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，- -般[4]張宏民，葛家理，胡機(jī)豪，郭小哲.石油金融化及我的商業(yè)銀行和政策性銀行已很難從根本上滿足石油產(chǎn)業(yè)國(guó)石油經(jīng)濟(jì)安全的對(duì)策研究[J].石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)發(fā)展對(duì)資金的需求。因此保障石油安全必須建立健全石版)，2002(4).油商業(yè)性銀行和政策性銀行，另外作為“石油金融戰(zhàn)略[5]劉瑩，黃運(yùn)成，羅婷.石油市場(chǎng)的金融支持體系研究體系”重要組成部分的石油基金也需要大力發(fā)展。石油[J].資源科學(xué)，2007 (1).基金主要有石油產(chǎn)業(yè)投資基金、石油投資基金、石油綜[6]齊銀山，王軍.石油金融化與我國(guó)石油金融戰(zhàn)略體系合基金。我們可以借鑒國(guó)外成功的經(jīng)驗(yàn)，建立國(guó)家石油的構(gòu)建[J].金融融教學(xué)與研究，2009 (4)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，一方面支持企業(yè)參與國(guó)際石油市場(chǎng)和石油期貨市場(chǎng)的運(yùn)作，另--方面支持企業(yè)的石油資源勘探開發(fā)。(二)建立和完善相關(guān)法律和人才支持系統(tǒng)是我國(guó)石油安全戰(zhàn)略的客觀要求1、建立和完善我國(guó)石油產(chǎn)業(yè)相關(guān)法律法規(guī)建立和完善我國(guó)石油產(chǎn)業(yè)相關(guān)法律法規(guī)十分緊迫，有利于加快我國(guó)石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，保障石油安全。目前石油需求急劇增加，對(duì)外依存度高企，石油金融化的背景下，我國(guó)能源法律體系中石油天然氣法長(zhǎng)期處于缺位狀態(tài)，已經(jīng)不適應(yīng)新的形勢(shì)。美、日、德各國(guó)都有相關(guān)的石油法律法規(guī)，我國(guó)應(yīng)該借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)結(jié)合本國(guó)實(shí)情，創(chuàng)造有利于石油能源可持續(xù)發(fā)展的法律環(huán)境，完善金融市場(chǎng)法中國(guó)煤化工律制度，把多級(jí)石油儲(chǔ)備的金融支持以法律法規(guī)形式確立。2010年6月25日，《中華 人民共和國(guó)石油天然氣管道MHCNM HG保護(hù)法》通過審議，該法在石油法律上的“破冰”是一一個(gè)-5